Los empresarios del agro disfrutan el presente y temen por el futuro

El Ag Barometer Austral, índice de confianza del campo que elabora el Centro de Agronegocios y Alimentos de esa universidad, muestra una mejora de dos puntos en su medición del primer bimestre del año, con respecto al anterior (noviembre/diciembre 2023): 119 vs 117.

Si bien se trata de un aumento mínimo del 1,7%, lo llamativo es que, por primera vez en mucho tiempo, la mejora se basa fundamentalmente en el Indice de Condiciones Presentes, que alcanza un valor de 68. Aunque todavía permanece por debajo de los 100 puntos, está experimentando un crecimiento sostenido desde mayo 2023, donde su valor era de 31 puntos (el valor histórico más bajo).

En cambio, se mantiene la dispersión entre los índices de expectativas futuras (153) y de condiciones presentes (68). Incluso, por primera vez se da una pequeña caída en este último y un pequeño incremento en el primero. “De todos modos, se observa una mejora consistente a partir del mes de enero 2023, producto de las expectativas de cambio de gobierno que, luego, fueron reforzadas por la mayor producción de la campaña 2023/24”, señalan los especialistas de la Austral.

“El factor que mayor incidencia tiene en el optimismo de los productores es el rendimiento esperado de maíz y soja que, si bien han experimentado una merma con relación a las expectativas de diciembre 2023, serán substancialmente mayores a los de la campaña anterior”, expresó Carlos Steiger, uno de los directores de la encuesta e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral. En contraposición, mencionó la caída de los precios internacionales, “situación que parece mantenerse al menos hasta los meses de septiembre y octubre, en función de las estimaciones de producción del Hemisferio Norte”.

El Ag Barometer Austral indica que, en la actualidad, los productores están en mucho mejor, “a punto tal que están demorando la fijación de precios y venta de maíz y soja”, añadió el especialista. No obstante, mayoritariamente consideran que no es un buen momento para realizar inversiones en activos fijos y así lo indica el sondeo: este indicador continúa siendo negativo, aunque lentamente va mejorando luego del mínimo de mayo 2023.

“En la actualidad solamente un 27% de los productores piensan que es un buen momento para realizar inversiones, la posibilidad que en un futuro no muy lejano se dé una baja en las tasas de interés puede constituir un incentivo para realizar inversiones que incrementen su capacidad productiva”, considera Steiger.

Rentabilidad y tipo de cambio

A pesar de los ajustes a la baja en rendimientos y precios, un porcentaje mayoritario de los productores piensa que los resultados de maíz y soja 2023/24 serán mejores que el promedio. A la vez, estiman una recuperación de la campaña anterior y tener reservas financieras para enfrentar la campaña 2024/25, en la que ya se manifiesta una marcada incertidumbre acerca del comportamiento del clima, precios de la producción y costos de insumos.

Pero el Ag Barometer Austral advierte sobre el conjunto de variables económicas que impactan en forma negativa la rentabilidad en el corto plazo de los productores: el deterioro de la relación insumo producto, por ejemplo, ya que una parte importante de los insumos son importados y deben pagarse al dólar oficial más el impuesto país, mientras que los productores venden al dólar oficial menos la retenciones.

“También se están deteriorando los precios recibidos en términos reales, ya que la evolución del tipo de cambio oficial ajustado con el crawling peg del 2% mensual se atrasa frente a la inflación, perdiendo progresivamente los beneficios de la devaluación de diciembre 2023”, explica la encuesta.

“Como síntesis, los productores estarán en condiciones notoriamente más favorables que en la campaña pasada y recompondrán su capital de trabajo para la campaña 2024/25 pero no tendrán fondos significativos para financiar inversiones y compras de activos fijos con recursos propios”, estimó Steiger.

“Si se observa el comportamiento de los precios de los granos en términos reales en pesos, es visible una importante caída a partir de fines de diciembre del año pasado que se profundiza en el mes de enero”, manifiestaron los especialistas. Y agregaron: el impacto de la caída de los precios lo mide la Bolsa de Comercio de Rosario, que estima una caída de u$s 4.700 millones de dólares en el Valor Agregado Bruto de la campaña que, si bien duplica el del ciclo, está muy por debajo de los períodos 2020/21 y 2021/22.

“Como variable favorable para el financiamiento de inversiones se observa que las tasas de interés en el sistema bancario son negativas frente a la inflación, pero la medición que debe hacerse es la comparación de las tasas de interés pagadas con la evolución de los precios recibidos por productores y, en este sentido, reina una gran incertidumbre”, continúan.

Finalmente, hay confianza en los lineamientos de política económica del gobierno nacional con una cercana unificación del tipo de cambio, la eliminación del impuesto País, la desaceleración de la inflación, la baja en las tasas de interés en términos reales y, a mediano plazo, la eliminación de las retenciones. Todos estos factores generan optimismo y se expresan en el Indice de Expectativas Futuras y en una mejora en el Indice de Situación Presente.

Es por ello que un 54 % de los productores piensa que el presidente Javier Milei está cumpliendo con la promesa dirigidas al sector durante la campaña electoral. Pero entienden que “la magnitud de la crisis heredada” está llevando al gobierno a tomar decisiones de subas de impuestos que “no condicen con sus valores y las expectativas de los agropecuarios”. En su mayoría, mantienen su apoyo y confianza en la gestión de Milei.