Menores rindes en Estados Unidos y márgenes récord en Argentina reconfiguran el mercado de granos

Los mercados internacionales de granos vivieron una semana marcada por reportes de menores rindes en Estados Unidos y por la falta de avances en la guerra comercial con China, factores que agregan volatilidad a las cotizaciones globales. Al mismo tiempo, en Argentina la soja exhibe márgenes de procesamiento y exportación inusualmente altos, mientras que el maíz y el trigo muestran un preocupante atraso en las ventas.

“El dato de la semana que pasó fueron los reportes a campo del Crop Tour de Pro Farmer. Allí se observaron menores rindes tanto en maíz como en soja en Estados Unidos”, explicó Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.

En el caso del maíz, la baja de rinde fue más significativa, aunque el país del norte todavía cuenta con un abastecimiento superior al ciclo anterior. “Se reportaron problemas de enfermedades que también limitarían la productividad. Esto, sumado a que los fondos están muy vendidos en maíz, genera un incentivo a recomprar y, por lo tanto, a tomar ganancias”, señaló Romano.

En soja, el ajuste de rinde fue menor, pero debido al bajo nivel de stock el impacto puede ser más profundo: “Podría llevar la relación stock/consumo a zona de escasez. Y todavía falta el llenado de chauchas, por lo que podrían aparecer sorpresas cuando avancen las cosechadoras”, advirtió.

La tensión entre Estados Unidos y China también sigue pesando. Según Romano, “China se abastece hoy de Sudamérica, pero desde fin de año esta región se quedará sin stock y deberá recurrir a Estados Unidos. El problema para Norteamérica es que está por ingresar una cosecha muy grande, y si el principal comprador no aparece, los precios podrían caer fuerte”.

En trigo, el mercado internacional absorbió la cosecha del hemisferio norte con precios en baja, y Rusia sorprendió con una producción mayor a la esperada. Sin embargo, Romano destacó que “la muy buena performance exportadora de EEUU demuestra que en estos valores el cereal es competitivo y la demanda se activa. Nuestros precios van en línea con los de EEUU, por lo que también deberíamos ver más demanda. El problema en Argentina es que la expectativa de producción es muy grande y se lleva vendido muy poco, lo que puede generar presión fuerte de cosecha”.

El otro factor que incidió en la semana fue el mercado de biocombustibles en EEUU “Hubo metas de mezcla de biodiesel que no se cumplieron y refinerías que pidieron exenciones. Algunas se concedieron y otras no. Resta ver si se exigirá a las empresas que compensen esto, lo que podría aumentar la demanda interna de aceite. Por eso el mercado estuvo muy volátil”, explicó el especialista.

Contrastes en los cultivos en Argentina

En el plano local, la soja es la protagonista positiva. La combinación de precios por encima del promedio anual, ventas dinámicas y márgenes récord para industria y exportación configuran un mercado claramente alcista.

“En Argentina tanto la industria como la exportación están con márgenes excelentes. Incluso podría aumentar el programa de exportación de poroto”, afirmó Romano. La industria estaría operando con márgenes de entre 15 y 20 dólares por tonelada y la exportación en torno a 4 dólares, cuando lo habitual en esta época es que la exportación muestre números negativos y la industria apenas supere los 10.

Además, ya se declararon 8,4 millones de toneladas en DJVE (sin nuevas presentaciones desde junio), mientras la cola de buques por cargar soja supera el millón de toneladas, récord para esta época del año. “Las ventas a precio alcanzan 24 millones de toneladas, lo que equivale al 48% de la producción frente a un promedio histórico del 40%”, puntualizó.

El contraste se da con el maíz. “Si bien los precios no son malos y el margen de exportación mejoró algo, las ventas siguen muy atrasadas. Esta semana se fijaron precios a unas 500.000 toneladas, cuando lo normal sería 600.000. En el acumulado, apenas se llega al 38%, mínimo histórico frente al 52% promedio. Con elevados stocks en el mundo, este retraso podría ser un error”, advirtió Romano.

La cosecha total ya alcanza el 95,9%, aunque en el sur de Buenos Aires las lluvias demoraron las tareas y muchos lotes quedaron sin levantar por el mal estado de los caminos. De cara a la próxima campaña, se proyecta un área de siembra récord de 7,8 millones de hectáreas: “Si se logran rindes promedio, la producción podría superar los 55 millones de toneladas”, adelantó.

El trigo argentino, en tanto, combina perspectivas productivas históricas con un problema comercial. “Las lluvias mejoraron la condición del cultivo, que se ubica en 73% buena a excelente, récord histórico. Todo hace pensar que la producción podría superar las 20 millones de toneladas. Pero las ventas a precio no llegan al 3% frente a un promedio del 15%. Incluso sumando los negocios a fijar, apenas se alcanza el 11%, cuando normalmente estaríamos en 24%. Con una cosecha tan grande y tan poco vendido, podría haber presión de precios a la baja y faltante de espacio de almacenaje”, concluyó Romano.